Call of Duty: Black Ops Cold War tendrá lugar durante la Guerra Fría y estará basado en hechos reales.

Originalmente el juego debía ser desarrollado por Sledgehammer Games, con Raven Software como desarrolladora secundaria, con el fin de respetar el orden que venían teniendo los videojuegos de la serie. Sin embargo, el 18 de mayo de 2019 Kotaku informó que el desarrollo del juego estaba siendo caótico debido a una creciente tensión entre ambos estudios. Una fuente describió el juego como «un desastre».​ En respuesta, Activision desplazó a Sledgehammer y asignó a Treyarch para dirigir el desarrollo junto a Raven.

El 4 de agosto de 2020, Activision confirmó finalmente que un nuevo Call of Duty iba a ser lanzado a fin de año y que Treyarch y Raven estaban desarrollándolo. El título será el primero de la serie desde Modern Warfare 3 en ser co-desarrollado por dos estudios, así como el primero en el que Raven Software será considerado un desarrollador principal, ya que en juegos anteriores únicamente habían asistido en el modo multijugador y otras características adicionales. El presidente de Activision, Atraca Kostich, confirmó que Black Ops Cold War estará estrechamente relacionado con Call of Duty: Modern Warfare (2019) y Call of Duty: Warzone.